Drawdown
Perte maximale enregistrée entre un sommet et un creux sur un portefeuille.
/dʁo.daun/
🎯 En résumé
Le drawdown représente la perte maximale subie par un portefeuille entre un sommet historique et un creux ultérieur. Il mesure la baisse maximale du capital avant un nouveau rebond ou une récupération, et sert d'indicateur clé pour évaluer le risque de perte et la volatilité d’un investissement.
Explication détaillée
1. Définition précise : Le drawdown est calculé comme la différence en pourcentage entre le pic le plus élevé atteint par la valeur d’un portefeuille et le point le plus bas qui suit ce pic, avant que la valeur ne dépasse de nouveau ce sommet. Il traduit donc la perte maximale temporaire subie par un investissement.
2. Importance pour la gestion des risques : Cet indicateur est essentiel pour les investisseurs et les gestionnaires de fonds car il permet de quantifier la profondeur des pertes en période de crise ou de marché baissier. Plus le drawdown est faible, plus le portefeuille est considéré comme robuste face aux fluctuations.
3. Utilisation en finance comportementale : Le drawdown influence également la psychologie des investisseurs, car une forte perte peut entraîner des décisions impulsives comme la vente précipitée d’actifs. Comprendre et limiter le drawdown aide à maintenir la discipline d’investissement.
4. Drawdown vs volatilité : Contrairement à la volatilité, qui mesure l’écart-type des rendements, le drawdown s’intéresse spécifiquement aux pertes maximales cumulées, offrant ainsi un regard plus direct sur le facteur de risque de baisse.
5. Applications pratiques : Les stratégies d’investissement, notamment en gestion alternative ou hedge funds, intègrent souvent une contrainte de drawdown maximal acceptable. Les systèmes de stop-loss et la diversification cherchent à limiter cet indicateur.
💡 Exemple concret
- Un portefeuille investissant en actions atteint une valeur de 100 000 € avant de chuter à 70 000 € sans jamais dépasser ce pic initial durant cette période. Le drawdown est alors de 30 %.
- Durant la crise financière de 2008, de nombreux indices boursiers ont subi un drawdown supérieur à 50 %, traduisant une perte spectaculaire avant la reprise.
- Un fonds de gestion alternative impose une règle interne de drawdown maximal à 10 % pour protéger les investisseurs, déclenchant des ajustements automatiques de portefeuille si ce seuil est dépassé.
- Un trader utilise des stop-loss pour limiter le drawdown sur ses positions individuelles, réduisant ainsi le risque de pertes importantes sur son capital.
