Growth at a Reasonable Price (GARP)
Stratégie visant des actions en croissance mais à prix raisonnable.
/ɡaʁp/
🎯 En résumé
Growth at a Reasonable Price (GARP) est une stratégie d’investissement qui combine la recherche d’actions en forte croissance avec une valorisation modérée. L’objectif est de sélectionner des titres présentant un potentiel de croissance significatif tout en évitant de payer un prix excessif, ce qui permet de limiter le risque de surévaluation.
Explication détaillée
La stratégie GARP s’inscrit entre deux approches classiques : le growth investing, qui privilégie la croissance à tout prix souvent avec des valorisations élevées, et le value investing, qui se concentre sur des actions sous-évaluées sans forcément viser une forte croissance. GARP cherche un équilibre en ciblant des entreprises affichant :
- Un taux de croissance des bénéfices supérieur à la moyenne du marché, généralement supérieur à 10 % par an.
- Une valorisation raisonnable, souvent mesurée par un ratio PER (Price Earning Ratio) modéré, typiquement inférieur ou proche de la moyenne historique du marché.
Cette approche utilise souvent des indicateurs comme le PEG ratio (Price/Earnings to Growth), qui divise le PER par le taux de croissance attendu des bénéfices. Un PEG proche de 1 est considéré comme un bon compromis entre croissance et prix.
La méthode GARP tente de limiter les risques liés à une valorisation excessive tout en participant à la création de valeur des entreprises en croissance. Elle est appréciée des investisseurs souhaitant un profil de risque/rendement équilibré, moins volatile que le pur growth mais avec plus de potentiel que le value traditionnel.
💡 Exemple concret
- Microsoft Corporation – Un géant technologique qui affiche une croissance régulière de ses revenus et bénéfices tout en ayant un PER raisonnable comparé à ses pairs du secteur, illustrant parfaitement la stratégie GARP.
- Johnson & Johnson – Entreprise du secteur de la santé avec une croissance stable et prévisible, souvent valorisée à un prix modéré, offrant un profil GARP attractif pour les investisseurs prudents.
- Alphabet Inc. – Malgré une croissance rapide dans ses activités publicitaires et technologiques, le titre est parfois considéré comme raisonnablement valorisé selon certains critères GARP, notamment grâce à ses flux de trésorerie solides.
