PER forward
PER calculé sur les bénéfices prévus de l’exercice à venir.
/pɛ.ɛʁ fɔʁ.waʁd/
🎯 En résumé
Le PER forward est un indicateur financier qui mesure la valorisation d’une action en fonction des bénéfices anticipés pour l’exercice à venir. Il s’agit du ratio Prix/Bénéfices calculé à partir des prévisions de résultats, offrant ainsi une perspective prospective sur la valorisation du titre. Cet indicateur est privilégié par les investisseurs pour évaluer la croissance attendue et comparer les actions entre elles en intégrant les perspectives futures.
Explication détaillée
1. Définition et calcul – Le PER forward correspond au rapport entre la capitalisation boursière actuelle d’une entreprise et les bénéfices estimés pour la prochaine période fiscale (généralement l’exercice suivant). Formellement, il s’écrit :
PER forward = Prix actuel de l’action / Bénéfice net prévisionnel par action
Contrairement au PER historique, qui se base sur les bénéfices passés réalisés, le PER forward s’appuie sur des estimations publiées par les analystes financiers, les sociétés elles-mêmes ou des consensus de marché.
2. Utilité pour l’investisseur – Cet indicateur permet d’anticiper la valorisation future de l’entreprise en intégrant la croissance attendue des bénéfices. Un PER forward bas peut indiquer une action sous-évaluée ou des anticipations pessimistes, tandis qu’un PER forward élevé traduit souvent une confiance dans la croissance ou une valorisation élevée qui peut comporter un risque.
3. Limites et précautions – Les prévisions de bénéfices sont sujettes à incertitudes, biais ou révisions fréquentes. De plus, un PER forward élevé peut résulter d’attentes trop optimistes, tandis qu’un PER forward faible peut refléter des risques spécifiques ou un secteur en difficulté. L’analyse doit donc être complétée par d’autres indicateurs et contextes sectoriels.
4. Comparaison sectorielle et temporalité – Le PER forward varie fortement selon les secteurs : les sociétés de croissance (technologie, biotech) affichent souvent des PER forward élevés, tandis que les entreprises matures et stables (services publics, utilities) présentent des PER forward plus faibles. Il est également pertinent d’observer l’évolution du PER forward dans le temps pour détecter des changements de tendance ou des anomalies de valorisation.
💡 Exemple concret
- Apple Inc. – Avant la publication de ses résultats annuels, les analystes estiment un bénéfice par action en hausse grâce à la croissance des ventes d’iPhone et des services. Le PER forward reflète ces anticipations et peut être supérieur au PER historique si la croissance est attendue.
- BNP Paribas – Dans un contexte économique incertain, le PER forward peut être plus faible que le PER passé, traduisant des prévisions prudentes sur les bénéfices bancaires à venir.
- Start-up cotées en Bourse – Ces entreprises souvent déficitaires ont un PER historique non pertinent, mais un PER forward calculé sur des bénéfices futurs anticipés permet de valoriser leur potentiel de croissance.
- Comparaison sectorielle – Le PER forward d’une société technologique comme Microsoft sera généralement plus élevé que celui d’une entreprise industrielle classique, reflétant des attentes de croissance plus fortes.
