Qu'est-ce qu'un ETF (Exchange Traded Fund) ?
Pour bien comprendre l'univers des placements, commençons par le plus connu : l'ETF, aussi appelé "tracker". Imaginez que vous souhaitiez investir dans les 40 plus grandes entreprises françaises du CAC 40. Plutôt que d'acheter 40 actions distinctes, ce qui serait coûteux et complexe, un ETF CAC 40 vous permet d'acheter une seule part qui représente un panier de toutes ces actions. C'est un fonds d'investissement dont l'objectif est simple : répliquer, le plus fidèlement possible, la performance d'un indice boursier (comme le CAC 40, le S&P 500 américain ou le MSCI World mondial), à la hausse comme à la baisse.
Le grand avantage de cette approche, dite de "gestion passive", est sa simplicité et ses frais réduits. Puisqu'il n'y a pas de gérant qui tente de "battre le marché" en sélectionnant activement des titres, les coûts de fonctionnement sont très bas. Cela en fait un outil de diversification par excellence, accessible à tous les investisseurs, des néophytes aux plus aguerris, pour s'exposer à un marché entier en une seule transaction.
L'ETF structuré, une catégorie à part
Au sein de la grande famille des ETF, une catégorie se distingue : l'ETF structuré. Ce type de produit cherche à combiner le meilleur des deux mondes. D'un côté, il conserve la forme d'un ETF, négociable en bourse. De l'autre, il intègre une formule mathématique, une "structure", qui modifie son profil de rendement et de risque. Ces ETF peuvent ainsi proposer des caractéristiques normalement associées aux produits structurés traditionnels.
Un ETF structuré peut, par exemple, offrir une protection partielle ou totale du capital investi, ou encore utiliser un effet de levier pour amplifier les variations de l'indice sous-jacent (à la hausse comme à la baisse). Cette flexibilité signifie qu'il existe une large gamme d'ETF structurés, allant des plus sécuritaires aux plus spéculatifs. C'est un instrument qui brouille les lignes, offrant une alternative sophistiquée pour les investisseurs qui cherchent plus qu'une simple réplication d'indice.
ETF vs Produit Structuré : Le grand duel pour votre portefeuille
Même si l'ETF structuré existe, la comparaison la plus courante oppose l'ETF "classique" au produit structuré traditionnel. Ce dernier n'est pas un fonds, mais un titre de créance (un EMTN - Euro Medium Term Note), émis par une institution financière. Pour vous aider à y voir plus clair, mettons-les face à face sur les critères essentiels.
La Performance : Potentiel illimité ou gain sécurisé ?
C'est souvent le premier point de comparaison. Avec un ETF classique, votre potentiel de gain est théoriquement illimité. Si l'indice que vous suivez s'envole de 30 % en un an, la valeur de votre ETF augmentera dans des proportions similaires (moins les frais). Vous êtes directement exposé à la pleine performance du marché.
Le produit structuré, lui, fonctionne différemment. Son objectif de rendement est généralement connu à l'avance et plafonné (ou "capé"). Par exemple, le produit peut viser un gain de 8 % par an. L'avantage est sa prévisibilité : même si le marché ne progresse que de 3 %, voire stagne, le produit peut quand même vous verser les 8 % promis si les conditions définies au départ sont remplies. En revanche, si le marché explose et gagne 30 %, votre gain restera capé à 8 %. C'est un compromis entre potentiel et régularité.
La Protection du Capital : Le critère de la sécurité
Ici, la différence est fondamentale. Un ETF n'offre aucune protection de capital intrinsèque. Si l'indice qu'il réplique chute de 40 %, votre investissement subira une perte de valeur équivalente. La seule protection réside dans la diversification et un horizon de temps long, qui permettent de lisser les crises.
C'est le terrain de jeu favori du produit structuré. Sa conception même intègre des mécanismes de protection. La plupart des produits offrent une protection du capital à l'échéance, tant que l'indice sous-jacent n'a pas franchi une "barrière de protection" à la baisse (par exemple, une baisse de plus de 50 % par rapport à son niveau de départ). Si, à l'échéance, la baisse est de -40 %, vous récupérez 100 % de votre capital. La perte n'intervient que si la barrière est franchie. Certains produits offrent même une garantie totale du capital.
Les Frais et la Liquidité
Les ETF sont réputés pour leurs frais de gestion très faibles (souvent entre 0,1 % et 0,7 % par an) et leur grande liquidité. Étant cotés en continu, vous pouvez les acheter et les vendre à tout moment pendant les heures d'ouverture de la bourse, comme une simple action.
Les produits structurés sont plus complexes à créer, ce qui se traduit par des frais plus élevés, souvent intégrés directement dans la formule de calcul du produit et donc moins visibles. Leur principal inconvénient est leur faible liquidité. Il est fortement déconseillé de les revendre avant leur échéance, car vous perdriez le bénéfice de la protection et vous exposeriez à une perte en capital calculée sur sa valeur de marché à l'instant T, qui peut être très défavorable. La seule porte de sortie "optimale" avant l'échéance finale est le mécanisme de remboursement anticipé automatique.
Plongée dans les mécanismes des produits structurés
Pour bien comprendre leur fonctionnement, il faut connaître les deux grandes familles : Athéna et Phoenix.
Le Produit Structuré "Athéna"
C'est le type le plus classique. Son fonctionnement est binaire : soit il est remboursé par anticipation avec le gain prévu, soit il va jusqu'à son échéance.
Exemple d'un produit Athéna sur l'indice Euro Stoxx 50 :
- Durée : 7 ans
- Gain potentiel : 6 % par année écoulée
- Barrière de protection du capital à l'échéance : -50 %
- Déclenchement du remboursement anticipé : Si, à une date de constatation annuelle, l'indice est supérieur ou égal à son niveau initial.
Le Produit Structuré "Phoenix"
Le Phoenix ajoute une couche de complexité et de rendement. Il peut distribuer des coupons (des intérêts) périodiquement, même si les conditions de remboursement anticipé ne sont pas remplies.
Exemple d'un produit Phoenix sur l'indice Euro Stoxx 50 :
- Durée : 10 ans
- Coupon potentiel : 4 % par an
- Barrière de versement du coupon : L'indice doit être supérieur à -50 % de son niveau initial.
- Barrière de remboursement anticipé : L'indice doit être supérieur ou égal à son niveau initial.
- Barrière de protection du capital à l'échéance : -50 %
Ici, chaque année, on vérifie si l'indice est au-dessus de la barrière de -50%. Si oui, le coupon de 4% est versé. Si, en plus, il est au-dessus de son niveau initial, le produit est remboursé intégralement avec tous les coupons dus. Cela permet de sécuriser des gains au fil de l'eau. Le scénario de perte en capital à l'échéance reste le même que pour un Athéna.
Comment investir dans ces produits financiers ?
Traditionnellement, l'accès à ces produits se fait via un compte-titres ordinaire (CTO), un contrat d'assurance-vie ou un Plan Épargne Retraite (PER). Cependant, les produits structurés ont longtemps été réservés à une clientèle fortunée, avec des tickets d'entrée se chiffrant souvent à 100 000 €.
C'est là que notre plateforme, Goliaths, change la donne. Nous avons pour mission de démocratiser l'accès aux meilleurs outils d'investissement.
- Accessibilité : Vous pouvez investir dans des produits structurés soigneusement sélectionnés dès 150 €, vous donnant accès à des rendements attractifs (souvent entre 7 % et 10 %) avec des distributions d'intérêts mensuelles sur certains produits.
- Diversification : Accédez à plus de 8 000 actifs, incluant une large gamme d'ETF pour construire le cœur de votre portefeuille, mais aussi des actions, des cryptomonnaies et plus encore.
- Éducation : Vous n'êtes jamais seul. Notre Goliaths Academy vous fournit des guides, des cours gratuits et des décryptages pour que vous compreniez à 100 % dans quoi vous investissez.
Les Risques à ne Jamais Ignorer
Investir comporte des risques, et il est crucial de les comprendre avant de se lancer.
- Le Risque de Perte en Capital : Il est bien réel. Pour un ETF, il est direct. Pour un produit structuré, il s'active si la barrière de protection est franchie à l'échéance. Ne misez jamais une somme que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre.
- Le Risque de l'Émetteur : Un produit structuré est une dette émise par une banque. Si cette banque fait faillite, vous pourriez perdre votre investissement, même si le sous-jacent se porte bien. Il faut donc choisir des émetteurs solides.
- Le Risque de Sortie Anticipée : Comme nous l'avons vu, sortir d'un produit structuré avant terme est presque toujours une mauvaise idée, qui annule la protection et peut engendrer des pertes importantes.
- Le Risque de Change : Si vous investissez dans un ETF ou un produit basé sur un indice étranger (américain, japonais...) non couvert contre le risque de change, les fluctuations entre l'euro et la devise étrangère impacteront votre performance finale.
Le document clé à lire impérativement avant toute souscription est le DICI (Document d'Information Clé pour l'Investisseur). Il résume de manière standardisée le fonctionnement du produit, ses objectifs, ses frais et surtout son niveau de risque sur une échelle de 1 à 7.
Le match ETF vs produit structuré se termine donc sur un score nul. Il n'y a pas de vainqueur absolu, seulement deux outils complémentaires qui répondent à des besoins différents. L'ETF est le marathonien de votre portefeuille, idéal pour la croissance à long terme, la flexibilité et les faibles coûts. Le produit structuré est le stratège, parfait pour ceux qui privilégient la visibilité, la protection et une gestion "sans souci", quitte à accepter un potentiel de gain plafonné.
La bonne nouvelle est que vous n'avez pas à choisir. Sur une plateforme comme Goliaths, vous pouvez facilement construire une stratégie hybride, en bénéficiant de l'accessibilité que nous offrons tant sur les ETF que sur les produits structurés. Grâce à notre communauté et à nos outils pédagogiques, vous avez toutes les cartes en main pour prendre des décisions éclairées et bâtir un portefeuille qui vous ressemble vraiment.
