Ratio de Sharpe
Ratio mesurant le rendement excédentaire corrigé du risque total d’un portefeuille.
/ʁa.sjo də ʃaʁp/
🎯 En résumé
Le Ratio de Sharpe est un indicateur financier essentiel qui mesure le rendement excédentaire d’un portefeuille par rapport à un actif sans risque, ajusté en fonction de sa volatilité totale. Il permet d’évaluer la performance corrigée du risque, offrant ainsi une vision claire du rapport bénéfice/risque d’un investissement.
Explication détaillée
Le Ratio de Sharpe, développé par le prix Nobel William F. Sharpe, est calculé comme suit :
(Rendement du portefeuille – Rendement de l’actif sans risque) / Écart-type du portefeuille. Ce ratio exprime combien de rendement supplémentaire est généré pour chaque unité de risque prise.
Plus le ratio est élevé, meilleure est la performance ajustée au risque, ce qui signifie que l’investisseur est récompensé de façon optimale pour la volatilité encourue. Inversement, un ratio faible ou négatif indique qu’un portefeuille ne compense pas suffisamment le risque pris comparé à un placement sans risque.
Le rendement sans risque se réfère généralement au taux des obligations d’État à court terme, tandis que l'écart-type reflète la volatilité totale du portefeuille, c’est-à-dire la fluctuation des rendements autour de la moyenne.
Ce ratio est particulièrement utile pour comparer différents portefeuilles ou stratégies d’investissement : il neutralise l’effet de la volatilité pour privilégier la qualité du rendement. Il est cependant à utiliser avec précaution, notamment lorsque les distributions des rendements ne sont pas normales ou lorsque les risques extrêmes sont fréquents.
💡 Exemple concret
- Un fonds obligataire génère un rendement annuel moyen de 4 % avec une volatilité de 3 %, l’actif sans risque est à 1 %. Son ratio de Sharpe sera (4 % - 1 %) / 3 % = 1, ce qui est considéré comme un bon niveau.
- Un fonds actions affiche un rendement moyen de 10 % avec une volatilité de 15 %, actif sans risque à 1 %. Le ratio de Sharpe est (10 % - 1 %) / 15 % = 0,6, ce qui reflète un rendement ajusté au risque plus modéré.
- Comparer deux portefeuilles : le premier a un ratio de Sharpe de 0,8, le second de 1,2. Le second est préféré car il offre un meilleur rendement pour le même niveau de risque.
- Dans une période de forte volatilité, un investisseur peut choisir un portefeuille avec un ratio de Sharpe plus élevé pour limiter les pertes potentielles tout en optimisant le rendement.
