Ratio PEG
PER rapporté au taux de croissance des bénéfices pour ajuster la valorisation.
/ʁa.sjo pɛ.ʒe/
🎯 En résumé
Le ratio PEG est un indicateur financier qui ajuste le PER (Price Earnings Ratio) en fonction du taux de croissance attendu des bénéfices. Il permet d'évaluer si une action est correctement valorisée en tenant compte de sa croissance future, offrant ainsi une lecture plus fine que le seul PER.
Explication détaillée
1. Définition du PER : Le PER mesure le prix de l'action rapporté au bénéfice net par action. Un PER élevé peut indiquer que le marché anticipe une forte croissance future ou une surévaluation, tandis qu'un PER faible peut signaler une sous-évaluation ou des attentes faibles.
2. Intérêt du ratio PEG : Le ratio PEG divise le PER par le taux de croissance annuel moyen des bénéfices sur une période donnée (généralement 3 à 5 ans). Cette normalisation permet de comparer des entreprises avec des profils de croissance différents.
3. Interprétation : Un ratio PEG proche de 1 suggère que le titre est correctement valorisé par rapport à sa croissance. Un PEG supérieur à 1 peut indiquer une surévaluation, tandis qu’un PEG inférieur à 1 peut signaler une opportunité d’achat si les perspectives de croissance sont solides.
4. Limites : Le ratio PEG repose sur des estimations de croissance qui peuvent être incertaines. Il est aussi moins pertinent pour les entreprises dont les bénéfices sont volatils ou négatifs, ou dans des secteurs très cycliques où les bénéfices fluctuent fortement.
💡 Exemple concret
- Entreprise technologique en forte croissance : Une société avec un PER de 40 et un taux de croissance annuel des bénéfices de 30 % aura un PEG de 1,33 (40 ÷ 30), ce qui peut indiquer une légère surévaluation relative.
- Entreprise mature et stable : Une entreprise avec un PER de 20 et une croissance de 10 % affiche un PEG de 2, ce qui peut suggérer une valorisation élevée par rapport à sa croissance.
- Investisseur value : Un investisseur peut rechercher des actions avec un PEG inférieur à 1, considérant ces titres comme sous-évalués par le marché compte tenu de leur potentiel de croissance.
- Comparaison sectorielle : Le ratio PEG facilite la comparaison entre entreprises de secteurs différents, où la croissance moyenne est très variable (exemple : utilities vs. high tech).
